2017正和岛新年家宴期间，正和岛与宜信专题打造财富夜话，揭开智慧与财富的秘笈。宜信财富高级副总裁尚筱作为议程嘉宾就“新形势下的全球资产配置”主题进行了分享：
尚筱：我先分享一下宜信最近发生的事。在12月份，宜信发生两件比较大的事，一个是宜信旗下公司——宜信博城12月份挂牌新三板，成为继2015年12月互联网金融股宜人贷在美国纽交所上市之后的第二个挂牌子公司，拉开了宜信走上资本之路的大幕。第二件事就是宜信获得了《亚洲银行家》“最佳非银行私人财富产品”奖项，这被业内认为是亚太地区金融界最高荣誉。《亚洲银行家》首次在财富管理领域针对产品进行专业评选，宜信财富是首家并唯一获此殊荣的财富管理机构 。
为什么要做全球资产配置？
这张图是非常直观的。最上面一行是过去10年间业绩表现最好的投资板块，包括新兴市场，中国股票、全球债券，还有地产，在不同的年份由不同的投资标摘得花魁。地产在2007年是最差的，回报是-7%，但是它到2012年汇报是28.7%，又是最高的。新兴市场在2013年的表现是-8%，非常差，但是它在2010年是投资回报最高的投资标。这说明什么问题？在整个投资领域里面，没有任何一个单一的投资品类能够作为常胜将军给客户带来最高回报，这是一个非常现实的问题。
所以，大家要考虑在规避最大风险的情况下，能够获得相对比较安全、比较稳健、比较高的回报。
研究资产配置模型的诺贝尔奖获得者哈林，他有一句非常知名的话：“资产配置多元化是投资唯一的免费午餐，无它。”在全球的金融实践和投资成功的管理机构所做的不是把钱砸在一个投资品类，一个项目里面，而是尽可能的分散。
资产配置可以解决财富管理90%的事，剩下10%就是择食、选股。怎样做资产配置？这是一件高门槛的事。我们提炼出来三点，可以解决中国目前高竞职人群投资困境的黄金三原则。
第一点，跨地域国别配置。我们发现只要走出国门，就会看到一个非常繁花似锦的世界，一个大花园，有各种各样的花朵，有各种各样资产类别，有非常优秀的基金管理人，非常优秀的项目和投资机会。华尔街有一个投资之父霍华德·马克斯，他每年都会写投资备忘录，他的投资备忘录发表出来，巴菲特至少读三遍。他总结几十年投资下来的观点，第一点是投资从来都不是一件容易的事，所有认为投资容易的人都是非常愚蠢的；第二点，在任何情况下一定要坚持逆向思考。
为什么做跨地域国别配置？第一个原因，海外有非常美丽的金融产品。第二点就是因为要分散风险，因为不同的国家都会有一些不确定的因素，比如黑天鹅事件，美国发生了，英国也发生了，未来在哪个国家发生不确定。所以跨地域国别才能够最大的分散风险，全球资产配置是最能帮助我们获得最好的投资组合。
第二点，跨资产类别配置。这个很简单，资产类别大家很熟悉，资本市场炒股，做固定收益、做银行存款，现金流，不资产有不同的属性，有的流动性好，有的投资回报高，有的可以让我们博到更好的机会，就像鸡蛋不能放在一个篮子里。
第三点，以FOF的方式超配另类资产。耶鲁大学捐赠是投资回报最高的基金，现在华尔街最牛的大咖们在一起开会讨论的话题竟然是如何超越耶鲁大学基金的回报率。它现在每年的回报率收益率排名第一，在过去20年保持年均13.5%的回报率，2015年有70%以上的资产投资在另类资产。
另类其实就是大家不太熟悉的、不太擅长的、门槛高、水比较深的资产，像大家熟悉的现金、固定收益、国内股权、外国股权，这个不叫另类资产。耶鲁大学就是因为在过去的20年里，不断的增加另类投资中的比例，所以它在长期回报里能获得长跑冠军，跑赢了所有其他高校的基金，跑赢了华尔街非常牛的投资机构。我们看到的私募股权是一个另类资产，往往是大家不太关注的，但恰恰是我们在当下应该去超配、持有的一个资产类别。
问题又来了，代表未来经济发展有很多的产业，有TMT、医疗健康、消费科技、消费升级，还有互联网+，还有新金融，那我们到底该投什么？投企业还有很多问题，是做天使投资人？还是投企业的成长期？还是做中后期呢？该选什么样的企业创始人？他应该具备什么样的特征才能够确保成为明天的宜信，而不是拿了我的钱就跑路了？所以说，私募股权是一个门槛非常高并且非常复杂的方式。
宜信有一个非常重要的预见，未来十年是母基金的十年。很多另类资产投资的重要性已经被越来越多的中国投资者看到了，希望能够把握住这个机会。母基金可以降低门槛，可以真正地把投资分散到不同的行业，不同的企业发展阶段和不同的优质的企业里面去。
在私募股领域有个标准就是二八法则，这是一个非常显而易见的结论，就是你投了100个企业，最后可能有20个企业是能够成功的。私募股权行业还有另一个二八法则，排位在前20%私募股权机构，他们获得的投资回报占整个VC行业的80%，这也可以解释为什么很多小打小闹的机构投资失败，因为这个行业门槛是很高的，少数人把整个行业的钱都赚了，绝大多数人是陪玩儿的，所以选中前20%非常重要。但通过母基金可以直接投到前20%的企业里面去，我们不需要花费很多的精力，却可以把握未来十年中国经济增长的机会。
当然了，你需要跟时间做朋友，宜信用十年时间从0成长到今天，普惠金融把全国互联网科技板块做到龙头企业花了五年，我们做企业需要花多少年才能把它做成独角兽？十年是非常需要，如果时间短可能就选择放弃了，但是就要用这种基金的方式，锁定想去把它给赎回投资的冲动，能够真正和时间做朋友，用时间哺育一个优质企业的成长，获得企业高速增值带来的回报。所以，用母基金的方式超配资产是非常有魅力的投资法则。
